Bitcoin como um ativo de reserva do tesouro: a adoção da instituição cria novos paradigmas «Cryptolinks

Existem poucas narrativas na conversa criptográfica que são tão potentes quanto a adoção institucional. O mero pensamento de investidores e instituições estabelecidos que endossa os ativos digitais apareceu como um dos fatores mais atraentes que impulsionam os preços das criptomoedas. Portanto, não surpreendeu que as notícias de que empresas e investidores institucionais estejam adotando o Bitcoin como um ativo de reserva desencadeou mudanças positivas de preços. Embora eventos como esses tenham se tornado normas, vale a pena notar que o recente aumento nos endossos do Bitcoin é bem diferente do que estamos acostumados a testemunhar. Parece que investidores e corporações estão finalmente acordando os potenciais perturbadores dos ativos digitais e posteriormente tomando medidas significativas para reinventar sua abordagem ao mercado de criptografia.

Aqui, explorarei essa nova tendência e determinarei se o apetite recente por Bitcoin e outras criptomoedas é sustentável.

A adoção institucional está no horizonte

No dia 8 de outubro, a Square, Inc. anunciou que decidiu manter 1% de seu total de ativos em ativos digitais comprando agregadamente US $ 50 milhões em bitcoin. A empresa revelou que sua decisão decorre de sua crença de que o Bitcoin continua sendo um instrumento vital para estabelecer o empoderamento econômico global. o anúncio Leia:

“A Square, Inc. (NYSE: SQ) anunciou hoje que comprou aproximadamente 4.709 Bitcoins a um preço de compra agregado de US $ 50 milhões. Square acredita que a criptomoeda é um instrumento de empoderamento econômico e fornece uma maneira de o mundo participar de um sistema monetário global, que se alinha ao objetivo da empresa. O investimento representa aproximadamente um por cento do total de ativos da Square no final do segundo trimestre de 2020. ”

No que parece ser a origem da tendência da Reserva do Tesouro do Bitcoin, a MicroStrategy havia estabelecido como uma das primeiras empresas tradicionais e listadas publicamente a tomar um Big Gamble no Bitcoin. Atualmente, a empresa possui US $ 425 milhões em Bitcoin como seu principal ativo de reserva. O CEO da MicroStrategy, Michael Slayor, explicou em uma entrevista com Anthony Pompliano que, embora ele tivesse sido cético em relação à viabilidade de Bitcoin no passado, ele agora entende que a tecnologia é um componente vital da economia futura.

Saylor também apontou o valor intrínseco do Bitcoin ao responder a um tweet de Barry Silbert sobre a posição do Banco da Inglaterra na criptografia. Ele afirmou:

“#Bitcoin é o primeiro sistema monetário digital capaz de armazenar todo o dinheiro do mundo para cada indivíduo, corporação e governo de maneira justa e equitativa, sem perder nada. Se isso não for intrinsecamente valioso, o que é?”

Após esses eventos, a Stone Ridge, uma empresa de gerenciamento de ativos de US $ 10 bilhões, revelou que havia adquirido US $ 115 milhões em bitcoin como seu principal ativo da Reserva do Tesouro. Enquanto comentava sobre esse desenvolvimento, Michael Del Castillo escreveu sobre Forbes Esse Stone Ridge não mergulhou cegamente no mercado de Bitcoin, mas havia implementado as infraestruturas necessárias para sustentar seus investimentos em Bitcoin:

“O problema era que Stone Ridge precisava de uma maneira de girar os dólares que eles queriam investir em Bitcoin e armazenar com segurança essa criptomoeda depois de tê -la. E como eles investiram pessoalmente em Bitcoin, eles precisavam fazer tudo isso de uma maneira que não apenas satisfez seus clientes, EURitores e reguladores, mas também. Portanto, em vez de apenas estabelecer alguns fundos personalizados para seus clientes, como costumam fazer, Stone Ridge deu a etapa extraordinária de execução de edifícios e ferramentas de custódia do zero e iniciar uma linha totalmente nova de receita, executar compras de criptomoeda e e depois segurando os ativos para seus clientes. ”

Da mesma forma, Andrew Singer escreveu sobre o Cointelegraph que há mais na adoção de investimentos de Bitcoin por Stone Ridge e modelos alternativos de tesouraria:

“De fato, o anúncio de Stone Ridge foi um chamado para bancos e filantropos para fazer do Bitcoin um componente principal de suas estratégias de reserva do Tesouro. Para esse fim, a Stone Ridge estava oferecendo os serviços de sua unidade de grupo de investimentos digitais de Nova York, que detém uma licença do Estado de Nova York para converter dólares em criptografia e voltar novamente, juntamente com a custódia, financiamento e lavagem de dinheiro e lavagem de dinheiro e Conheça os recursos do seu cliente. ”

Como Saiifedean Ammous, economista e autor do padrão Bitcoin: a alternativa descentralizada ao banco central, com razão, a coisa mais emocionante sobre esse desenvolvimento é como os serviços digitais baseados em ativos não são um produto principal da MicroStrategy:

“O mais interessante para mim sobre as compras da MicroStrategy e Stone Ridge é que essas não são empresas que lidam com o Bitcoin como parte de seus negócios principais, e ainda assim escolheram colocar a maior parte de suas reservas corporativas no Bitcoin, não apenas um pequeno fração.”

Além disso, essa tendência tende a obrigar mais CEOs e empresas a explorar os benefícios do Bitcoin como um ativo de reserva, principalmente agora que a Fiat está levando uma surra da pandemia de saúde em andamento. Especialistas acreditam que os gastos descontrolados de governos forçaram empresas e investidores institucionais a explorar investimentos alternativos, incluindo criptografia. Edward Moya, analista sênior de mercado da Oanda, enfatizou que poderíamos continuar vendo mais demanda por bitcoin à medida que a economia global continua falhando:

“A Europa e a América estão lutando com o coronavírus, e os investidores esperam que governos e bancos centrais continuem fornecendo grandes quantidades de estímulo à economia. Por enquanto, o BTC continua sendo um ativo arriscado e aumenta principalmente o valor quando o apetite por risco é forte. Eventualmente, uma vez que o dólar retomar uma tendência constante descendente, o Bitcoin e outras criptas atrairão alguns fluxos de proteção segura ao lado do ouro. ”

De acordo com este comentário, Fidelity Digital Asset, em um recente relatório, explicou que a alocação de portfólios para investimento alternativo é vital no clima econômico atual. O relatório diz:

“Uma das principais razões para incluir alternativas em um portfólio é aumentar a diversificação, alocando ativos ou investimentos que são impulsionados por diferentes fatores de risco e retorno em relação aos investimentos tradicionais e, portanto, são imperfeitamente correlacionados. A inclusão de ativos que estão correlacionados imperfeitamente pode oferecer proteção de queda quando os ativos tradicionais caem e podem ajudar a reduzir a volatilidade. A diversificação pode diminuir o risco sem necessariamente causar uma redução de compensação no retorno esperado e, portanto, é geralmente visto como um método altamente desejável de gerar retornos aprimorados de risco. ”

Portanto, o Bitcoin, que provou ao longo dos anos que está “imperfeitamente correlacionado” aos mercados tradicionais, tornou-se a opção de investimento preferida para investidores que adotam estratégias de diversificação de portfólio:

“A lógica de certos detentores de bitcoin para alocar o Bitcoin é semelhante à sua justificativa para alocar investimentos alternativos – principalmente a diversificação do portfólio e o aprimoramento do retorno. Além disso, o interesse no Bitcoin e em outros investimentos alternativos que não geram rendimento também pode aumentar em resposta ao Federal Reserve (e a muitos outros bancos centrais) que reduzem sua taxa de juros de referência para zero (ou abaixo de zero) este ano. Em um mundo em que as taxas de juros de referência em todo o mundo estão próximas, ou abaixo de zero, o custo de oportunidade de não alocar o Bitcoin é maior. ”

Além disso, uma pesquisa recente da Evertas, uma companhia de seguros de ativos da Crypto, descobriu que mais investidores institucionais planejam incorporar investimentos no Bitcoin no futuro. Segundo o estudo, 26% dos 50 investidores institucionais que controlam coletivamente mais de US $ 78 bilhões em ativos no Portugal e nos Estados Unidos entrevistaram concordam que escritórios familiares, seguradoras e fundos de pensão serão cada vez mais Adote criptomoeda. Ao reiterar os resultados deste relatório, J. Gdanski, CEO e fundador da Evertas, explicou:

“Nossa pesquisa mostra que os investidores institucionais estão entusiasmados em aumentar sua exposição a criptomoedas e ativos de criptografia em geral, mas há claramente muitas questões relacionadas à infraestrutura que apóia esses mercados que ainda os dizem. Isso claramente precisa ser abordado para que todo o potencial do investimento de investidores institucionais em ativos criptográficos seja realizado. ”

Mais dinheiro flui para o mercado de criptografia

O efeito imediato da institucionalização de criptografia é que mais dinheiro fluirá para o mercado. O crescente apetite por investimentos em criptografia promete aumentar as atividades de mercado e, por sua vez, desencadear os preços dos ativos digitais a aumentar. Business Insider relatada Aquele que Raoul Pal, um ex-gerente de fundos de hedge Sachs Sachs, comentou que espera que “um enorme muro de dinheiro” encontre seu caminho na cena da criptografia. “Apenas pelo que sei de todas as instituições, todas as pessoas com quem falo, há uma enorme parede de dinheiro entrando nisso”, afirmou Pal. “É uma enorme parede de dinheiro, apenas os canos não estão lá para permitir que as pessoas ainda o façam, e isso está chegando. Mas está na tela do radar de todos, e há muitas pessoas inteligentes trabalhando nisso. “

Seguindo a cadeia de eventos alimentados pelo aumento da adoção institucional, alguns começaram a postular que, se as empresas continuarem a adotar o Bitcoin como um ativo de reserva, a escassez da moeda é inevitável. Vale ressaltar que o Bitcoin tem um suprimento limitado de 21 milhões de moedas e mais de 18,5 milhões já estão em circulação. Portanto, não é imprudente iterar um cenário em que o suprimento de Bitcoin não chega nem perto de sua demanda. Eventualmente, isso fará com que o preço disparasse. Como implícito, relatórios recentes detalham a escassez de vendedores como o propriedades de trocas de criptografia encolhe significativamente. GlassNode em destaque Esta tendência em um tweet:

“Bitcoin accumulation has been on a constant upwards trend for months. 2.6M $BTC (14% of supply) are currently held in accumulation addresses. Accumulation addresses are defined as addresses that have at least 2 incoming txs and have never spent BTC.”

Em conjunto com esta observação, Michael van de Poppe, um comerciante de tempo integral na Bolsa de Valores de Amsterdã, acredita que é um sinal de alta para o Bitcoin. Ele twittou:

“Cada vez mais #bitcoin saindo de trocas e provavelmente sendo transferido para carteiras não custodiais. Isso sugere uma liquidez ligeiramente menor e menor pressão de venda daqui para frente. ”

Quais são os fatores de impulsionamento para a institucionalização de criptografia?

De acordo com Paul Cappelli, gerente de portfólio da Galaxy Fund Management, os investidores institucionais preferem que seus investimentos e infraestruturas de criptografia tenham uma sensação semelhante às alternativas tradicionais:

“As instituições querem principalmente seus investimentos em ativos digitais para se sentirem com outros investimentos mais tradicionais em seu portfólio, com tudo, desde prestadores de serviços até relatórios”.

Portanto, ele acredita que o afluxo de investimentos e empresas de EURitoria tradicionais na indústria de criptografia é um fator de impulsionador da institucionalização generalizada da criptografia que estamos testemunhando atualmente. Mais importante, o surgimento de bancos criptográficos certificados fortaleceu a confiança nos instrumentos de investimento em criptografia. Mark Binns reiterou esse sentimento em uma publicação recente em que projetou que, nos próximos dois anos, os bancos que não conseguem entender e adotar a perturbação da criptografia cairiam ainda mais na hierarquia:

“O que acontecerá se os bancos não se juntarem à festa? Qualquer banco ainda se aproximando da criptomoeda com apreensão nos próximos 18 meses corre o risco de se encontrar morto na água nas mãos de Kraken e outros bancos que saltam a bordo e mergulham. Agora é a hora dos bancos fiduciários tradicionais se envolverem em capacitar o indivíduo com maior acesso à criptografia. Se não o fizerem, serão varridos pela maré crescente de criptomoedas que estão prontas para reinventar o sistema financeiro do mundo, de uma maneira ou de outra “.

Quais são as barreiras?

Embora empresas como Square e MicroStrategy fizessem uma declaração ousada, outras empresas conservadoras aguardam mais esclarecimentos regulatórios antes de optar pelo Bitcoin. Observe que a OCC diretiva que Os bancos podem ter ativos de criptografia de custódia Deve ter a viabilidade do Bitcoin reforçada e, até certo ponto, levou essas empresas a implementá -la como um de seus ativos de reserva. Da mesma forma, a introdução de regulamentos mais amigáveis para criptografia fortalecerá o argumento para a institucionalização de criptografia. E assim, a regulamentação criptográfica continuará sendo um fator que poderá determinar a taxa na qual empresas e investidores institucionais adotam criptografia.

Outra barreira é a educação. Lembre -se de que Saylor já foi cético da criptomoeda, e não foi até ele entender os meandros dessa tecnologia que ele começou a incorporar suas funcionalidades. O mesmo vale para outros executivos enfrentados com a responsabilidade semelhante de escolher o modelo de investimento certo para suas empresas. Portanto, a educação criptográfica é vital para uma tendência sustentável de adoção de criptografia.