Quão diferente é o Bitcoin de 2017? «Cryptolinks

A volatilidade voltou a entrar no preço do Bitcoin, mas quão diferente é a rede a partir de quando o preço aumentou em 2017? Nós quebramos as métricas que quantificam o quão forte é a rede Bitcoin.

Tomada rápida;

• O preço do Bitcoin está começando a aumentar em um ritmo semelhante ao observado em 2017
• o Rede de Bitcoin Hoje é muito mais seguro do que o de 2017 com mais taxa de hash e uma maior distribuição da taxa de hash no mercado de mineração
• Desenvolvimentos construídos sobre o Bitcoin e os aplicativos para os usuários também tiveram uma tremenda progressão nos últimos dois anos

O preço do Bitcoin está em ascensão quando a semana de consenso chega ao fim. A última vez que observamos os preços que aumentam em um ritmo tão rápido foi a euforia especulativa de 2017. Muitos são lembrados de 2017, à medida que aumentos de dois dígitos foram registrados no espaço de um dia durante a semana.

Os aumentos de preços de 2017 foram um bom momento e um momento ruim para a indústria de criptografia. Por um lado, os aumentos de preços deram a atenção das criptomoedas. Por outro lado, muitos projetos ruins lançados durante esse período que fracassaram com inúmeros investidores perdendo dinheiro.

Muita coisa mudou desde a última onda de movimentos de alta. As métricas que impulsionam a saúde da rede, comumente chamadas de fundamentos, estão em um estado muito diferente agora do que em 2017.

Técnicos vs fundamentos

Os fundamentos são métricas que fornecem informações sobre o que a rede está realmente fornecendo e quão forte é a rede. Dado o estágio inicial dos mercados criptográficos, é questionável quanto as métricas fundamentais realmente jogam em preço.

Os fundamentos desempenham um papel extremamente importante em mercados mais maduros, como ações. Mais de centenas de anos, os analistas desenvolveram modelos de avaliação para ações com base nesses fundamentos.

Esses modelos valorizam a equidade com base nos fundamentos subjacentes a ele. Os analistas normalmente concordam com o modelo, mas discutem sobre a entrada que entra no modelo.

Esta é a razão pela qual um preço das ações se ajustará quando um anúncio de ganhos não for o que os analistas estimaram que seria. A avaliação se ajusta rapidamente para refletir diferentes fundamentos do que foram estimados.

mercados criptográficos estão em um estágio muito anterior do que os mercados de ações e os fundamentos desempenham um papel muito menos importante na avaliação. O analista Chris Burniske, da Planteholder VC, vem produzindo alguns dos primeiros trabalhos no desenvolvimento de modelos de avaliação para redes de criptografia que usam fundamentos para calcular um preço.

No entanto, Burniske observou que esses modelos de avaliação permanecem rudimentares. Tal como está, o estágio inicial do mercado de criptografia significa que está muito mais sujeito ao sentimento especulativo de comerciantes e investidores.

A análise técnica é a ferramenta de escolha entre os participantes do mercado de criptografia. Essa forma de análise pode ser útil para identificar a direção de uma tendência e avaliar o sentimento dos investidores.

É também uma escolha popular entre os investidores de varejo que compreendem a grande maioria dos mercado de criptomoedas. Por outro lado, os mercados de ações são normalmente compostos por investidores institucionais que usam modelos muito mais refinados para orientar a tomada de decisões de investimento.

No entanto, como o mercado de criptografia continua amadurecendo, os fundamentos devem desempenhar um papel cada vez mais importante. Burniske prevê analistas convergindo em modelos de avaliação aceitos para redes de criptografia no futuro. Embora tenha demorado centenas de anos para chegar a esse ponto nos mercados de ações, Burniske acredita que isso acontecerá com ordens de magnitude mais rápidas em criptografia.

Os fundamentos do bitcoin

Mesmo com a natureza baseada em tendência dos preços de mercado de criptografia, os fundamentos desempenham um papel importante na quantificação do que as redes criptográficas realmente fornecem. Uma das métricas fundamentais mais importantes para cadeias de prova de trabalho, como Bitcoin é a taxa de hash implantada na rede.

o A taxa de hash é uma medida de quanto poder de computação é implantado na rede por mineradores competindo para anexar transações à blockchain. Uma maior taxa de hash torna a rede mais cara para atacar.

As taxas de hash não podem ser comparadas entre diferentes cadeias de prova de trabalho, pois normalmente usam seu próprio algoritmo de mineração, mas pode ser útil para comparar a evolução da taxa de hash ao longo do tempo.

A taxa de hash em 2017 variou de 2,4 EH/s a uma alta de 15,3 EH/s com um aumento gradual ocorrendo ao longo do ano. A taxa de hash mais que triplicou desde então, com os números atuais em torno de 50 EH/s.

Uma alta de aproximadamente 60 EH/S foi registrada em novembro de 2018, mas uma queda acentuada nos preços levou a uma queda na lucratividade do mineiro. Isso resultou em enormes quantidades de mineiros ficando offline.

No entanto, a taxa de hash significa pouco se estiver excessivamente concentrada em um pequeno número de entidades. Se uma entidade possui 51% da taxa de hash, ele poderá executar ataques de gasto duplo e também realizar reorganizações profundas da blockchain.

Muita concentração de poder de hash torna a rede vulnerável a um pequeno número de entidades que executam esses ataques. A ameaça de muita concentração na rede Bitcoin é ainda maior, com o Bitmain possuindo Antpool e BTC.com, além de ser um investidor no VIABTC.

Em 2017, o Bitmain controlou aproximadamente 50% da taxa de hash. Pesquisas recentes constatam que o controle da taxa de hash está muito mais diluído agora do que em 2017.

A participação da taxa de hash controlada por pequenos pools de mineração quase dobrou desde o ano passado, enquanto a participação da taxa de hash controlada por pools relacionados a Bitmain diminuiu de ~ 50% para 36% em abril. Isso demonstra que a rede Bitcoin não é apenas garantida por uma quantidade maior de poder de hash, mas também está se beneficiando de um maior grau de concentração.

Fundamentos de Bitcoin na cadeia

Enquanto a taxa de hash aumentou, o número de transações sendo registradas no Bitcoin Blockchain esteve abaixo dos números recordes. No entanto, as transações na cadeia registradas em abril retornam nos níveis de pico próximos.

Uma área que melhorou são as taxas pagas. O gráfico acima demonstra que a quantidade de Satoshis paga por byte transferida está muito abaixo dos níveis observados no último pico.

Desenvolvimentos

Uma das razões observadas para as taxas mais baixas observadas é o lançamento e a adoção do SEGWIT. Atualmente, o tamanho médio do bloco é de 1,2 MB, com a porcentagem atual de blocos habilitados para SEGWIT, estimados em 35%.

Segwit foi um desenvolvimento controverso no protocolo Bitcoin que foi implementado por meio de um garfo macio em 2017. O Fork Soft não era tão controverso, mas o que precedeu foi.

Antes da implementação do Segwit, houve anos de discussão e debate sobre a implementação do SEGWIT, juntamente com um aumento de tamanho de bloco através de um garfo duro. Esse debate finalmente culminou com o Hard Fork of Bitcoin Cash em agosto de 2017, que implementou um aumento de tamanho de bloco em sua divisão de cadeia.

Na cadeia original de Bitcoin, o Segwit tem aumentado nos níveis de adoção e no último Bitcoin Core A atualização também está empurrando os mineiros para a atualização para oferecer suporte a endereços nativos do SEGWIT, conhecidos como endereços BECH32. Acredita -se que o Bitcoin Core não será o Segwit ativado até o Atualize 0.19.0. A última atualização foi de 0,18,0.

Desenvolvimentos de segunda camada

O SEGWIT é principalmente um desenvolvimento direcionado à escalabilidade da blockchain Bitcoin. As soluções de segunda camada também progrediram imensamente desde 2017.

o Rede Lightning é um protocolo que facilita a abertura de canais de pagamento bidirecional no topo da rede Bitcoin. O protocolo permite que os usuários enviem taxas rapidamente com taxas mínimas. Embora não seja tão seguro quanto a transferência através do Bitcoin Blockchain, o protocolo usa a blockchain Bitcoin como uma camada de liquidação.

A rede Lightning ainda estava em uma fase extremamente precoce em 2017. Desde então, recebeu muito mais atenção com muito mais desenvolvedores e equipes trabalhando no protocolo. Circle Research Relatórios em seu primeiro trimestre de 2019 Visão geral de que o número de canais abertos e o valor mantido nesses canais aumentaram 100% no primeiro trimestre de 2019.

O líquido Sidechain é outra solução de segunda camada construída sobre o Bitcoin. O Sidechain foi lançado em outubro de 2018 pela empresa de desenvolvimento da Bitcoin BlockStream e também permite que taxas baixas e transações rápidas ocorram.

O Liquid é essencialmente uma blockchain criada sobre a rede Bitcoin com diferentes recursos e recursos da rede Bitcoin. Semelhante à rede Lightning, o líquido Sidechain não tem as mesmas garantias que o Bitcoin Blockchain, mas está encontrando um forte caso de uso entre as empresas que precisam realizar transferências rápidas e eficientes.

Aplicativos de usuário do Bitcoin

Aplicativos que os usuários podem usar para usar o Protocolo de Bitcoin estavam em um estágio muito mais rudimentar em 2017 do que são hoje. Com o crescimento da indústria de criptografia, várias empresas geraram para facilitar o uso do Bitcoin. Nas últimas semanas, a Gemini lançou um produto que permite aos usuários gastar seu Bitcoin com grandes empresas. A Microsoft também anunciou que estará construindo um sistema de gerenciamento de identidade no topo do Bitcoin.

Também estamos vendo um mercado de crédito sendo construído com base no Bitcoin. A BlockFi lançou sua conta de depósito de juros e juros, onde os titulares de contas podem obter juros do Bitcoin depositados.

O Bitcoin pode continuar aumentando?

É provável que o preço do Bitcoin atenda a muitas áreas de pressão de venda entre agora e seus máximos anteriores de todos os tempos. No entanto, uma olhada nos fundamentos indica que a rede está em uma posição significativamente mais forte agora do que em 2017. Projetos como Rede Lightning que estavam em uma fase rudimentar em 2017, houve uma imensa progressão. A rede em si também é significativamente mais robusta, com uma maior taxa de hash, apoiando -a e uma maior distribuição dessa taxa de hash.