O estado dos estábulos na indústria de criptografia «Cryptolinks

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• StableCoins estão se tornando uma parte cada vez mais importante do mercado de criptografia
• Existem vários tipos de estábulos que podem ser lançados de maneira centralizada ou descentralizada
• O maior número de estábulos pode estar impulsionando quantidades aumentadas de correlação entre os principais ativos de criptografia
• Os estábulos estão sendo usados principalmente para especulação, mas também podem ser usados para transferir valor

No ano passado, vimos os estábulos se tornarem uma parte cada vez mais proeminente da indústria de criptografia. Vimos inúmeros stablecoins lançados e um número maior de trocas emparelhando criptomoedas contra vários estábulos.

A ascensão desses estábulos levou a opiniões conflitantes sobre qual será seu impacto no mercado de criptomoedas. Nesta postagem, nos aprofundamos sobre o que são exatamente os estábulos, os principais tipos de estábulos e o que os dados dizem sobre seu papel atual no mercado.

O que é um Stablecoin?

Um Stablecoin é um ativo digital cuja função é permanecer atrelado ao valor de outro ativo ou cesta de ativos. Os establecons mais utilizados por um longo trecho são os que são atrelados ao Dólar de USD.

Os estábulos têm dois casos de uso principal:

• Facilitar a especulação
• Transferência de valor

Antes da propagação de estábulos, os comerciantes normalmente especulam em altcoins em relação ao seu preço no Bitcoin. À medida que as trocas começaram a combinar cada vez mais altcoins com os estábulos de USD, os comerciantes conseguiram especular nos altcoins em termos de seu preço de USD.

Um segundo caso de uso importante para StableCoins é a transferência de valor. Os usuários podem transferir o valor transfronteiriço de valor em uma fração das taxas que custaria para transferir a moeda fiduciária subjacente.

A história dos estábulos

Os principais establecons de hoje são: são:

• USD Tether (USDT)
• USD Coin (USDC)
• Trueusd (TUSD)
• Espessura (pax)
• Dollar de Gêmeos (GUSD)
• D Coin estável de amor (D ai)

O USDT foi o primeiro grande Stablecoin a ser lançado. Operando na camada OMNI, um protocolo construído sobre o Bitcoin, o USDT tem sido o stablecoin dominante usado nos mercados de criptomoeda.

O USDT representa a grande maioria dos pares de negociação Stablecoin e possui um valor e volume de mercado significativamente maiores do que todos os estábulos concorrentes. Sua história foi fundamentada em controvérsia, com inúmeras alegações de que a empresa por trás do USDT não mantém o USD necessário para manter o valor do USDT.

À medida que a controvérsia em torno do USDT continua, vários estábulos semelhantes foram lançados para desafiar o USDT com maneiras semelhantes de manter o valor. Vários estábulos, como o DAI Stablecoin do protocolo Makerdao, foram lançados com mecanismos muito diferentes para estabilizar o valor.

Que tipos de stablecoins existem?

Os estábulos lançados podem adotar um modelo de governança centralizado ou descentralizado. Cada modelo oferece seus próprios conjuntos de riscos e recompensas.

No modelo centralizado, um ou um pequeno número de entidades é responsável pela corrida suave do Stablecoin. Embora isso normalmente mantenha um pino mais próximo do que a alternativa descentralizada, força os usuários do Stablecoin a depositar sua confiança no pequeno número de entidades.

No modelo descentralizado, um sistema de incentivos é implementado em um protocolo distribuído para permitir que o Stablecoin mantenha seu valor em outro ativo por meio de atores que participam do sistema. Embora esse sistema propõe uma solução para a desvantagem de colocar confiança em um modelo centralizado, o sistema de incentivo pode ficar altamente complexo e os estábulos podem geralmente lutar para manter o valor do ativo atrelado.

Existem três maneiras pelas quais os estábulos podem estabilizar seu valor para outro ativo:

• Garantia por moeda fiduciária (Por exemplo, interface do usuário)
• Garantia por moeda digital (Por exemplo, DA)
• Algorítmica (por exemplo, o protocolo de base)

Colateralizar o Stablecoin com a moeda fiduciária é a principal abordagem usada por um Stablecoin lançado de maneira centralizada. Isso normalmente envolve o armazenamento da quantidade equivalente do ativo que o Stablecoin está atrelado a uma conta bancária trimestralmente EURitada e segurada.

Dai é o melhor exemplo de um Stablecoin, que é garantido pela moeda digital. Atualmente, o éter é usado como garantia para estabilizar o valor, mas mais ativos digitais estão programados para estar disponíveis para serem garantidos no futuro.

Os estábulos algorítmicos implementam modelos algorítmicos complexos para atingir o valor estabilizado. O sistema Stablecoin mais conhecido dessa categoria, o protocolo de base, foi forçado a desligar após os desafios regulatórios.

O que os dados dizem sobre StableCoins?

A TradeBlock, uma ferramenta de negociação institucional e provedora de pesquisa, divulgou recentemente pesquisas explorando os dados relacionados a StableCoins. Os dados indicam que os estábulos estão sendo usados predominantemente para fins de especulação, em oposição para a transferência de valor.

Observou que, quando os estábulos foram usados para transferência de fins de valor, o valor médio da transação foi alto, com uma transação média de mais de US $ 20.000 entre os principais estábulos.

De acordo com os preços de travamento ao longo de 2018, a pesquisa constatou que os volumes negociados com StableCoins também caíram. Os volumes de negociação com os principais estábulos diminuíram de mais de US $ 20 bilhões em janeiro de 2018 para menos de US $ 5 bilhões em janeiro de 2019.

A pesquisa concluída pela maior troca por volume médio de negociação, Binance, relatou que o volume percentual total em sua troca de estábulos aumentou de 10% para 30% ano a ano. A pesquisa da binance também observou que a propagação de estábulos pode ser um fator determinante nos altos níveis de correlação registrados entre as principais criptomoedas em termos de retornos de USD.

Proporcionalmente, o TradeBlock A pesquisa constatou que os volumes do Stablecoin perderam a porcentagem de participação no mercado em relação aos volumes que estão sendo negociados com o dólar real. Os motivos potenciais observados para isso incluem investidores lucrando para cobrir despesas, pagar impostos ou sair inteiramente do mercado de baixa.

Seus sugestões estáveis

Os estábulos ainda estão em um estágio de experimentação e resta saber qual é o modelo mais eficaz para o lançamento de um Stablecoin. O USDT foi lançado apenas em 2014 e continua sendo o Stablecoin dominante usado no mercado hoje com o USDC como o concorrente mais dominante.

Modelos interessantes estão sendo experimentados como Dai, mas não se sabe se eles podem ficar do tempo. A pesquisa e os dados indicam que os estábulos têm um impacto cada vez mais importante no mercado de criptomoedas no ano passado e pode estar gerando quantidades adicionais de especulação e correlação do Altcoin entre as principais criptomoedas.